中國銀行今日發布的中國經濟金融展望季報顯示,我國經濟繼續放緩,預計二季度經濟繼續探底,增速將比一季度明顯回落。但隨著各項“穩增長”政策效應的不斷顯現,預計三季度我國經濟將企穩回升,CPI繼續回落。
2012年以來,以希臘為典型的歐債危機持續發酵,外部需求依然疲弱,加上國內房地產調控等因素導致產業鏈出現收縮傳遞的效應,我國各項需求持續放緩,給經濟增長帶來較大壓力,經濟增長持續放緩,尤其是4月份以后,我國經濟超預期減速特征更加明顯。近期一系列數據表明,不論是需求端(如投資、消費和進出口),還是供給端(如工業生產),或是貨幣信貸數據(如M2、新增貸款等),各項經濟指標均遠遜于市場預期??梢哉f,當前是自2008年國際金融危機以來我國經濟形勢最為嚴峻的時期。在“內憂外患”的雙重夾擊下,市場對中國經濟“硬著陸”的擔心顯著增大。
中國銀行國際金融研究所宗良認為,盡管2012年全年經濟增長將低于上年,但全年增長依然會保持在8%以上,因此對中國經濟“硬著陸”不應太擔心。今年中國經濟穩定增長的因素包括:宏觀政策“穩中趨松”,財政政策和貨幣政策近期均有明顯放松,包括降息降準、新批項目、節能家電補貼等;政府投資加大,戰略性新興產業的崛起,以及中西部地區的快速發展。風險因素則包括:外部環境不確定性依然較大,房地產市場發展趨勢不甚明朗;企業“去產能化”延續時間等因素。
中國銀行中國經濟金融展望季報顯示,2012年以來,受經濟放緩、輸入性通脹減小和翹尾因素變小等因素的影響,物價水平整體呈下行態勢,CPI從1月份的4.5%回落到2至4月份的3.5%左右,5月份進一步降到3.0%。新漲價因素基本保持穩定,從1.5%左右回落到1.3%,食品價格穩定在6%至7%,非食品價格從1.7%回落到1.4%。PPI從1月份的微漲0.7%回落到負增長,并且負增長已持續了3個月。
宗良認為,總體判斷,三季度我國物價將延續回落態勢,物價回落、通脹壓力減輕,為貨幣政策預調微調創造了較大空間。
對于金融市場的形勢,中國銀行經濟金融展望季報認為,二季度,我國貨幣政策在穩健基礎上有所趨松,預調微調力度加大,貨幣供應量增速穩定,市場利率顯著回落,資本市場震蕩上行,“穩中趨松”的效果將持續顯現。三季度,隨著政策的進一步放松,貨幣信貸投放穩定增長,社會流動性將總體較為寬裕。
2012年1至5月,金融機構新增人民幣貸款3.9萬億元,較去年同期增長11%左右,低于市場預期;貸款余額月同比增速穩定在15%。隨著上半年出臺的一系列政策,包括投資力度的加大,存款利率的調整和浮動區間的變化,信貸需求將有所增強,銀行信貸供給能力也將進一步增強,預計三季度月均新增貸款在6500億元人民幣左右,全年新增貸款在8.2萬億元左右,社會融資總量保持14.5萬億元左右。
中國銀行國際金融研究所曹遠征認為,未來一段時間,中國經濟或將面臨需求不足的常態化特征,經濟增速將從前些年的平均兩位數轉為一位數。不論從促進經濟持續增長,還是提高經濟增長的質量角度出發,加快經濟結構調整是必由之路,在當下也迫在眉睫。在結構調整中,應鼓勵民間資本進入更為廣泛的經濟領域,這是國民經濟增長進入新階段的核心議題和重要抓手,是中國經濟順利實現由“起飛”(快速增長)到“平飛”(較快增長)的主要動力。